2024 年股票配资平台合法，全国城市轨交完成客运量 322.4 亿人次，创下历史新高。但如果没有政府的高额补贴，至少 26 城地铁将陷入不同程度亏损。
曾经最赚钱的深圳地铁，报出 334.61 亿巨额亏损，创下中国地铁行业历史纪录；昆明地铁迎来运营 13 年首次涨价；重庆召开地铁票价调整听证会，或将告别" 2 元时代"；佛山地铁开启"极致节能"模式，灯光调暗、空调调高、提前收车，地铁变蒸箱。
当地方财政吃紧，打工人的通勤体验又差了一些。
投资万科，让深圳地铁亏了 334 亿
地铁不赚钱，其实早就不是什么秘密。一来地铁建造、运营成本十分高昂，二来由于它的公共服务属性，票价天然受到压制，完全无法覆盖成本。
广州地铁集团财务部总经理在 2021 年的一次论坛上表示，由于拆迁补偿、站点建设密度、地下施工工程大等因素，地铁建设成本远超其他交通基础设施。目前国内地铁每公里单位平均造价从 5 亿元上升到 7 亿 -8 亿元，部分一线城市超过 10 亿元。
后期运营的费用就更多了，包括但不限于人工、能耗、设备修缮、更新改造等等。深圳地铁在 2017 年的一份分析报告中称，地铁 30 年运营成本总额相当于建设成本的 3.3-3.7 倍。根据城轨协会的报告，目前的票务收入，平均仅能覆盖运营成本的 35% 左右。
一直以来，大部分的地铁公司都靠政府补助过日子。根据 RT 轨道交通梳理的各大城市地铁公司财报，2024 年至少有 26 城地铁在扣除政府补助后呈亏损状态。深圳地铁更是报出 334.61 亿巨额亏损，创下中国地铁行业历史纪录。
之所以说"至少"，是因为福州地铁在 0.22 亿元的"政府补助"外，还获得了 34.44 亿元的"票款补贴收入"，仔细算来其实亏损了 30 多亿。
苏州地铁 95.49 亿元的票款收入中，未明确列出有多少来自政府补贴。不过根据 2021 年财报，苏州地铁售票收入 6.5 亿，票款补贴收入高达 70.75 亿，政府补贴占到 9 成以上。去年苏州地铁净利润 0.11 亿，若没有补贴，必然也呈亏损状态。
值得特别关注的是，曾经最赚钱的深圳地铁，2024 年发生 334.61 亿巨额亏损，震动资本市场。这一数字超过深铁 2023 年末净资产的 10%，也超过深铁过去五年的净利润总额。
深铁集团披露亏损原因："公司对万科股份的长期股权投资确认投资亏损，并计提投资减值损失，导致本年度业绩出现亏损"。作为万科第一大股东，深铁去年以来持续输血救助万科，巨额亏损的局面还不知何时能够扭转。
此外，深圳地铁曾引以为傲的"站城一体化开发业务"，去年也大幅缩水：实现收入 79.17 亿元，同比下滑 46.23%，占收入比重的 37.36%。对此，深铁集团解释："主要系房地产周期性结转影响所致"。
在此背景下，深圳政府加大了对深铁集团的补助力度，从 2023 年的不足 10 亿猛涨至 2024 年的 71.5 亿。这一数据，在主要城市中也得排进前十了。
2024 年，北京基础设施投资公司获得政府补助 248.52 亿，在一众城市中遥遥领先；青岛、宁波、成都、深圳、郑州地铁获得补助超过 70 亿元，南京、长春超过 50 亿元，居主要城市前列。当然，未明确列出补助数额的苏州地铁，大概率也在此列。
欠薪数月，昆明轨交成知名"老赖"
近年来，随着土地出让收入减少，地方政府财政吃紧，各项支出也开始精打细算。地铁公司不得不开源节流，以缓解巨大的运营成本压力。
昆明和重庆，先后调整票价。4 月 15 日，昆明地铁降低了单位价格可乘坐的公里数，起步价 2 元不变，此前每增加 1 元可乘坐 5、7、9、11、13 公里，调整后变为 4、5、6、7、8 公里。
重庆 5 月 29 日召开城市轨道交通票价机制听证会，两项新的票价方案，或将起步价从 2 元提高至 3 元，或减少单位价格可乘坐的公里数。
不过这一操作，对重庆可能还有点用，对昆明就真的是杯水车薪了。去年重庆地铁客运量 14.45 亿人次，以此测算，两套票价调整方案每年约能为重庆轨交增收 11 亿元。虽然不能覆盖高昂的运营成本，但也可以缓解一点压力。
昆明地铁年客运量仅有 3 亿人次，还不及里程数更低的南昌、南宁、哈尔滨等城市，客运强度长年低于 0.7 万人次 / 公里 / 日的安全红线。
过去两年，昆明地铁的负面消息屡见报端。2023 年，昆明地铁被曝"欠薪数月"，一些员工长达四五个月没有收到工资，连五险一金都拖欠一年多时间，质量安全奖金、餐补和绩效等也已不见踪影。
2023 年 1 月起，昆明轨交集团每月都出现在上海票交所的承兑人逾期名单上，连续 12 次被披露票据预期，成为债市知名"老赖"。
昆明地铁极低的客流，与其不合理的"超前规划"息息相关。为了坐收土地开发红利，昆明部分地铁线路甚至刻意避开主城核心区，绕道西北新城、呈贡西片区等新兴板块。然而随着土地出让减少，昆明地铁不仅没能实现土地神话，还损失了海量客流，最终深陷泥潭。
降本增效，佛山桑拿天配地铁蒸箱
与重庆、昆明不同，广州和佛山同时选择了降本增效。
5 月 8 日起，佛山地铁集团运营的所有线路提前 30 分钟收车，列车发车间隔时间相应延长。而在此之前，佛山地铁站厅灯光昏暗、电梯"停运节能"、列车体感"闷热"，已经让不少乘客怨声载道。
广州地铁也在悄悄发生变化。最近一两个月，在网络上吐槽广州地铁闷热、发现广告关灯的乘客越来越多，"公益广告关灯，商业广告开灯，付费与非付费的区别"还一度火出了圈。
这两个城市的地铁也是各有各的难。广州地铁算是非常能赚钱了，2024 年营收达到 230.62 亿，但其成本也高达 242.68 亿，归母净利润仅 0.22 亿。如果没有 7.41 亿的政府补助，也是亏损状态。
佛山地铁即使有政府补贴都难逃亏损。2024 年，佛山地铁营收 5.86 亿，营业成本 26.89 亿，政府补贴 20.81 亿，归母净利润 -0.22 亿。
佛山地铁的客流，比昆明还少。以今年 4 月数据为例，佛山地铁客运量 1592.4 万人次，不及昆明，也不及里程数更低的贵阳、长春、福州、南昌、南宁等一众城市；客运强度仅 0.35 万人次 / 公里 / 日，较 0.7 万人次 / 公里 / 日的安全红线相差甚远。
"出站即农田和鱼塘"的佛山地铁大墩站，也是"超前规划"的产物。
考虑到客流稀少，佛山地铁最终决定实行提前半小时收车等降本操作。佛山地铁表示，在运营时间内的最后半小时，2 号线、3 号线、南海有轨 1 号线平均每条线每日客流在 200 人次左右，共计约 600 人次。
佛山地铁还透露，现阶段通过优化行车组织，以及匹配客流时段及环境情况，开启"一站一方案"车站照明、空调设备、扶梯运行节能模式等节能措施，预估全年可同比降低 7.7% 的用电量，节省成本超千万。
但这些操作，对打工人的影响是非常明显的。当前佛山地铁运营结束时间整体早于广州地铁，如搭乘广州末班车地铁再换乘佛山地铁，可能遭遇不畅。"以前（换乘）是来得及的，现在只能打车或者骑共享电动车回家。"
无怪乎有网友感慨：佛山这种人口级别的城市，应该是养不起地铁的。
门槛抬高，城市地铁进入存量时代
修地铁容易，养地铁难。早在 2018 年，国家便抬高了地铁的修建门槛，规定了" GDP3000 亿、财政 300 亿、人口 300 万"的硬指标，掐灭了中小城市的地铁梦。
不仅如此，国家还收紧了大城市的线网审批——杭州地铁四期规划申报里程 299.8 公里，实际只批复了 146.9 公里，砍了将近一半；成都地铁四期规划 55 条线路，被精简到了 36 条；哈尔滨地铁二期规划迟迟未能获批，原因系"由于债务率指标超出相关要求，国家发改委暂不受理我市新一轮建设规划"。
近年来，已有不少城市因难以负担高昂的运营成本，停止部分线路运营。比如总投资 26 亿的珠海有轨电车，仅运营 3 年多便因运行效率低、客流量少、安全事故频发等原因暂停运营，2024 年正式拆除。此外，上海张江有轨电车 1 路、天津开发区导轨电车 1 号线也被拆除。
还有很多城市，陆续完成了票价调整。2019 年 -2024 年，武汉、南京、沈阳等多座城市，已经提升了票价。广州取消"乘坐 15 次后享 6 折"优惠，改为"满 80 元部分享受 8 折优惠"，实际也是变相涨价。
虽然大部分网友对涨价表示理解，但扎心也是真的扎心。涨价并非开源节流的首选，地铁公司能做的还有很多。
交通与发展政策研究所东亚区首席代表刘岱宗就在接受媒体采访时表示，地铁公司应该去挖掘其他方面的收入潜力，比如广告、站内商铺等，通过各种精细化的运营来提高收入。同时应该提高管理效率、降低运营成本，"不能因为调价，就放松对成本的管控"。
参考资料：
[ 1 ] 城市轨道交通运营数据速报 . 交通运输部
[ 2 ] 28 家地铁公司营收及利润排行榜出炉.RT 轨道交通
[ 3 ] 地铁"吞金兽". 中国经营报
[ 4 ] 地铁涨价争议背后，"赚钱"难题有解吗？城市进化论
[ 5 ] 地铁涨价股票配资平台合法，公共服务也要过紧日子了. 冰川思想号
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